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宽信用的效果或比预期来得慢，需要价格型货币政策配合。一方面，当前民营企业资产负债率高，后续将面临较大的偿还债务和支付利息的压力，在此影响下民营企业利润增速或将回落，从而导致2018年的投资扩张趋势难以维持。另一方面，较高的负债率也从一定程度限制宽信用的实施空间。面对高资产负债率的民企，信用环境难以出现快速改善，只有通过价格型货币政策，包括定向降息、全面普降才能更好的支持民营企业发展。

宁吉喆表示，去年10月份以来，中美双方都采取了关税豁免和关税排除的一些措施，相向而行，保持双方经济贸易的正常进行。中方也会按照双方的共识实施好第一阶段的经贸协议，这必将有利于中美双方经贸合作的深化，有利于中国和世界其他国家的经贸发展，有利于全球经济贸易的稳定发展。

“我国经济已经从高速增长阶段正在转向高质量发展阶段，我们并不刻意地追求经济增速，而是追求有质量、有效益的合理增速。”宁吉喆说。谈及2020年经济增长预期，宁吉喆表示，中国经济稳定向好、长期向好的趋势并没有改变，虽然仍然面临经济下行压力，还会进一步采取措施。按照中央经济工作会议精神，各地区各部门将积极推动各项政策措施落地见效，特别是当前中国1.2亿的市场主体发展活跃，也将共同推动实现有质量、有效益的增长，所以说今年的经济稳定增长是可以预期的。

在当前权益市场持续走高的环境下，我们认为提高转债持仓的效率是首要目标，据此提供两条主线。一是继续在低价标的中寻找逆周期或补涨标的，当市场预期逆转时低价标的的短期弹性较高，能够充分的享受正股情绪红利同时还具有一定的安全垫，建议继续关注猪周期、基建、汽车等相关板块；二是坚定持有高弹性标的，其中以寻找主题板块为重点方向。在前期策略周报中我们反复强调当前市场依旧处于beta收益高于alpha收益的阶段，此时依旧把握高弹性主题标的能够充分的分享正股上涨红利同时享有不俗的效率，重点关注正股趋势已经基本成型的相关标的。

在2008年金融危机爆发前的大部分时间里，美国房贷利率徘徊在5%至7%之间，但对于习惯以4%或更低利率获得抵押贷款的美国购房者来说，超过5%的贷款利率让他们猝不及防。目前，美联储正在以抛售美债和抵押贷款支持证券来缩减资产负债表，这一行为被视为加速了市场利率走高。

责任编辑：闫宏亮深圳去年平均年薪超过20万，位列全国第三，猎聘今日公布的《2019年人才前景趋势大数据报告》显示，过去的六个季度，一线城市中，人才净流入进入前二十的城市只有深圳和上海，深圳排名第十。各大行业薪资涨幅在30%猎聘今日公布的《2019年人才前景趋势大数据报告》显示，2018年人才供给和需求占比排名最高的20个城市中，北京、上海、深圳、广州排名均在前六。二十个城市除一线城市外，其它都是近年来发展较为迅速的二线城市，杭州和成都的排名在二线城市中排名最高，位居第五和第六，领衔所有二线城市。