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5.3 对A股市场影响股指期货逐步松绑,将会极大利好量化对冲基金的对冲类和套利类策略。前者利用股指期货进行风险管理的能力将有所增强,使现货与期货的变化步调一致。后者则受益于手续费下降下调,交易成本降低,无套利区间收窄从而增加套利机会。从资金属性来看,对冲策略的长期交易属性会更多地带来长期稳定的增量资金,而套利策略的高频交易属性会给市场带来资金扰动。自2017年6月以来,股指期货深度贴水有所改善,首次松绑初见成效,对冲策略业绩有所改善,逐渐重新入市给市场带来增量资金。

责任编辑:贾振飞 2031864307来源:经济参考报日前,海关总署公布了4月份进出口情况。今年前4个月,我国以人民币计价的进出口总额同比增长4.3%,低于去年同期的8.8%,其中出口同比增长5.7%,与去年同期的6.0%大致持平。尽管目前外部环境不确定因素有所增加,但中国对外贸易进出口仍然具有韧性。笔者认为,对外贸易市场的多元化发展、企业主体适应能力的提升以及政策体系的妥善应对,均会对我国出口产生积极的托底作用。

股指期货具有风险管理和价格发现两大基本功能。(1)股指期货具有风险管理功能:股指期货是一种有效的基础性的风险管理工具,为市场提供了保值避险手段和双向交易机制,将股票市场系统性风险进行剥离、转移和再分配,将大波动转化为小波动,有助于减缓危机冲击,稳定投资者预期,实现市场稳定。尤其是在金融海啸中,股指期货的稳定市场作用更为突出,金融危机中,股指期货为市场提供了充分的流动性,缓解市场的抛售压力,有效地减缓股市的崩盘式下跌,为资本市场风险的缓解起到了积极的作用。)(2)股指期货市场具有价格发现功能:股指期货的价格发现功能有两层含义,一是指股指期货和现货市场相互作用从而更真实的反应市场的价格;另一层含义是股指期货往往能比现货更迅速反应市场的信息,股指期货具有成本低、杠杆高、流动性高以及连续交易等特点,这使得股指期货市场能够更加便利快捷地反映系统性信息及风险等特点。尤其在现货市场指数价格缺失时,如现货市场未开盘、股指在交易中暂停或关闭,以及现货市场价格数据陈旧导致信息未能及时更新等情况下,期货市场的价格发现作用更加重要。

该调查要求受访者确定各种数字服务的前五大提供商以及自2016年1月1日起向这些提供商支付的费用。该调查还询问任何违反反垄断规定或损害竞争的商业行为。如果他们愿意,该委员会还为受访者提供身份保密。反垄断评估此次调查似乎面向那些向大型科技公司支付云计算、数字广告和移动应用及产品在线销售服务费的企业,但并不关注从亚马逊购买产品或从苹果购买iPhone的普通消费者。

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