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责任编辑：李锋来源：证券时报【明远之道】实际上，价格的波动和真正的投资风险，很多时候并没有什么关系。陈嘉禾在橡树资本创始人霍华德·马克斯曾经写过的投资备忘录中，有一篇文章叫“You can’t eat IRR（内部收益率）”——你不能吃IRR。

以上数据可以看出，活疫苗与灭火疫苗营收贡献大致相近，且两者几乎为公司主要业务收入源。但是对比产能发现，活用疫苗或存在产能瓶颈，而灭活疫苗则存在产能利用率不足的现状。2016年至2018年，活疫苗产能始终保持在28800万头的产能上，截止2018年12月31日，产能利用率到达98.93%。如果公司不进一步扩大产能，市场需求旺盛时，活疫苗业务或将面临产能不足的瓶颈。

印度地形的特点是北面易进难出，南面印度北上困难而就地固守容易。在人类还没有征服大海的中世纪，从北面南入印度的外部势力进去如不能当统治者就只有做奴隶，二者必居其一。明乎此，当年希特勒和罗斯福都想用印度诱使斯大林与之为盟[29]，为斯大林所拒绝的原因。这个经验对于我们今天的印度洋研究是有借鉴意义的。有些同志只看到南进容易的优势，却忽视了不易收回的劣势。军事进攻犹如拉皮筋，不怕拉长，最怕的是收不回来。退不回来的进攻一定是最失败的进攻。

去年9月，乐天方面决定出售乐天玛特在华业务，但进展缓慢。报道说，据推测，乐天玛特因“萨德”风波损失的销售额约为71亿元人民币。责任编辑：李昂进口车关税新政促降价 消费者得利管窥天下为抢占商机，国际知名车企主动降价，降价幅度超过降税所带来的降价空间。

未来展望：总体看来，短期升值有内因和外因共同作用，但大的趋势不会出现。CNY和新兴市场汇率指数走势一致，所以外部支持升值；Shibor和Libor利差收窄，也是导致贬值的原因；VIX的回落和贸易摩擦是情绪方面的因素；12月份外资大量购买债券也导致了近期的升值。但是美元已经有所企稳，一季度震荡格局，国内资本流动没有明显改善，所以大幅升值的可能性不大。近期内外部矛盾波动加大。对外，美联储偏鸽的转变和特朗普出乎市场意料的政策加剧了经济的不稳定性，而市场对美元政府债务的问题担忧又在加大。此外，欧元区经济风险提高，英国脱欧使得英镑和欧元波动加大。对内，政府仍然强调“六稳”目标，汇率预期的稳定也与“稳预期”的目标一致。综上所述，人民币近期的短期升值有内因和外因共同作用，但大的趋势不会出现。我们需要打破人民币汇率的单边预期，由于市场的成分在加大，因此多空双方没有一方完全占优。人民币中枢将趋于稳定，但是其波动性将会增强。

根据活动材料上的简介，她是一位二宝妈妈，曾做过微商。在现场，台下的绝大多数听众目不转睛地望着这位演讲者，并不时给出一阵阵热烈的掌声甚至高声叫好。这是一场名叫“环球捕手北京沙龙”的活动，妮子正是这次活动的组织者，也是环球捕手会员中北京地区的佼佼者。这场活动的200余位参与者全部是环球捕手的会员，他们中不少人都是妮子“发展的会员”。